Митът за потиснатия китайски потребител

Писателят е ръководител на Rockefeller International. Последната му книга е „ Това, което се обърка с капитализма “

Голямата полуистинка за Китай е, че стопанската система му употребява прекомерно малко и влага прекалено много. Прекомерното вложение е същински проблем, само че незадоволителното ползване не е по този начин. Така че актуалните апели на страната да „ балансира “ посредством поощряване на повече потребителски разноски са неправилни. В общоприетото описване, Китай се замисли да се трансформира в индустриална мощ през 80 -те години и от този момент потиска разноските от потребителите, тъй че може да излее спестяванията им в сградни пристанища и заводи. Но потиснатият консуматор е мит.

Досега този век, в действително отношение, частните потребителски разноски в Китай са нарастнали повече от 8 на 100 годишно, по -бързо, в сравнение с във всяка друга стопанска система - надалеч. През последните няколко години растежът на потребителските разноски се забави в множеството страни, заради застаряващото население и намаляването на действителните приходи, а той също падна в Китай до 5 на 100 годишно. Но това към момента е по -високо, в сравнение с във всяка друга съществена стопанска система, като се изключи Турция, където потреблението беше подсилено от притока на кредитен взрив и бежанци.

Митът почива в добра част от дяла на потреблението на Брутният вътрешен продукт на Китай, което е единствено 40 на 100 - много под световната норма. Но повода за тази особеност не е, че потреблението се разраства постепенно, а е, че другият огромен съставен елемент на Брутният вътрешен продукт, Инвестициите - в инфраструктурата, недвижимите парцели, експортната промишленост - набъбна още по -бързо, приблизително 10 на 100 годишно през този век.

Този ритъм също е най -бързата за всяка съществена стопанска система. Коригиран за този дълготраен модел на прекалено вложение, дялът на потреблението на Брутният вътрешен продукт на Китай ще бъде към 55 на 100, по-близък до естественото. 

Потребителските разноски също са нарастнали доста по -бързо в Китай, в сравнение с в откритите и по -новите азиатски индустриални сили, от Япония и Южна Корея до Индонезия и Малайзия. И когато първичните чудотворни стопански системи доближиха равнището на развиване в Китай през днешния ден, те също видяха внезапно закъснение на растежа на потребителските разноски.

И въпреки всичко, някак апели да освободят китайския консуматор да продължат дружно с възходящите доказателства за постоянния напредък в разноските им. Трудно е да забележите признаци на принуда измежду китайските купувачи в първокласни магазини от Шанхай до Париж. Пробийте на потребителските разноски и растежът наподобява отслабва основно за услуги, а не за артикули. Но това също е частично илюзорно. Ако един фактор в услугите, предоставяни от държавното управление на Китай с малко или никакво такса, в това число опазване на здравето и обучение, потреблението нараства доста като дял от Брутният вътрешен продукт.

инвестицията, въпреки това, е явно прекалено при 40 на 100 от Брутният вътрешен продукт и почти еднакъв на потреблението. В типична стопанска система вложенията са по -ниски от потреблението като дял от Брутният вътрешен продукт, само че по -важен за икономическия цикъл. Потребителите не могат да спрат да харчат за потребности в спад, само че предприятията могат да спрат да влагат, най-малко за известно време.

Това алкохол е извънредно. Само 10 страни в миналото са следили в резюме капиталовият връх над 40 на 100 от Брутният вътрешен продукт. На това равнище толкоз доста капитал се стича към ненужни планове, че Binge има наклонност да се обърне бързо, забавяйки растежа. Китай, неповторимо, ръководи от дълговия инженеринг, с цел да резервира вложенията над това към този момент две десетилетия.

Безмилостното прекалено вложение подхранва напрежението с комерсиалните сътрудници, защото Китай в последна сметка изнася огромна част от непотребното си произвеждане и развъжда дисфункция вкъщи. С течение на времето сходни бинги са склонни да пренасочват капитала в по-малко продуктивни цели като недвижими имоти-което оказва помощ да се изясни пазарът на парцели, напоени с дълга през днешния ден.

Аутсайдерите, призоваващи Китай да се концентрира вместо върху потребителя, може да цитира същински „ структурни “ трудности против разноските си. Вътрешните контроли за миграция блокират доста селски китайци от прекосяване към по -високо платени градски работни места. Оскъдните пенсии принуждават доста служащи да спестят за пенсиониране, а не да харчат. Отслабващият пазар на недвижими парцели и други негативни „ резултати на благосъстоянието “ в допълнение обезкуражават разноските.

Лидерите на Китай наподобява подслушват някои от тези препоръки. „ План за деяние “, разгласен през март, даде обещание да „ пламенно ще ускори потреблението “, само че към този момент действието беше ярко върху структурната промяна и тежки за дотациите за покупки на артикули като домашни уреди - които имат единствено преминаващ резултат. Потребителите, които бързат да купуват печки за ориз, в този момент няма да ги купуват през идващите години.

Потребителските разноски на Китай нарастват с темпото на обичай в международен мащаб и няма доста място за ускорение, изключително не когато доста семейства са в изчерпателен дълг. Този дълг се е утроил през последните 15 години до над 60 на 100 от Брутният вътрешен продукт, измежду най-високите на разрастващите се пазари и непосредствен до този в мощно насочената към потребителите стопанска система на Съединени американски щати.

Страната не може да реши действителните проблеми, породени от свръх инвестиране-от геополитическото напрежение до дисфункция у дома-от офанзива на фантомния проблем с неравнопоставеността. Същността на несъответствието е, че страната изтласква прекалено много вложения прекомерно дълго в името на удрянето на повишената си цел за напредък, в този момент избрана на 5 на 100.

Отговорът не е да се измести фокуса на държавното интервенция към увеличение на потреблението. Трябва да се одобри, че Китай се претегля от свиващо се население, понижава продуктивността и голямо натоварване на дълга. Той има действителен евентуален ритъм на напредък по -близо до 2,5 на 100 от 5 на 100. И защото растежът се забавя до по -реалистично движение, потреблението естествено ще се разшири като дял от стопанската система.